贺强：政协委员，

澳门威斯人游戏网站官网教授、博导，

证券期货研究所所长，

国内著名的金融证券专家。

一年一度的两会正在隆重召开，我院贺强教授围绕金融监管、移动支付、“去杠杆”等重要议题，发出了有力的中财声音，为国计民生建言献策。

一、金融监管应该注意方法，宜疏不宜堵

进一步完善金融监管无疑是今年关注的话题。

贺强委员3月6日在参加人民日报海外网沙龙时指出，金融监管应该注意方法，宜疏不宜堵。

他表示，现在，金融监管的一些措施还用堵的方法在进行。比如余额宝，现在每天据说要限制额度，可能从9点开始抢购，不到9点半额度就用完了，这就不方便客户了，所以，有些堵的政策短期是有效的，但长期就不能用堵的政策了。

二、保持我国移动支付产业全球领先地位

贺强委员认为，经过多年快速发展，我国移动支付产业已经从线上渗透到线下，基本覆盖了人民群众的衣食住行。同时，移动支付开始向交通、医疗、教育与政务等垂直领域拓展。极大地推动了普惠金融与实体经济的发展。不仅如此，我国移动支付产业已取得全球领先地位，在国际上产生了重要的影响。

1、我国移动支付具有国际影响力的成就

第一，交易规模与渗透率全球领先。据工信部数据显示，2017年我国移动支付交易规模近150万亿元，位居全球首位；全球知名调研公司益普索（Ipsos）数据显示，中国移动支付渗透率高达77%，遥遥领先于美国等发达国家，位居全球第一。

第二，安全可靠性国际领先。我国移动支付企业积极探索大数据、人工智能和生物识别等技术创新，防控金融风险，取得了较好的效果。根据市场主要支付机构的披露数据，因支付风险而产生的资金损失比率低于百万分之一，远低于国际领先支付机构千分之三的水平，同时也低于国内信用卡万分之一左右的资损率。

第三，我国移动支付产业“走出去”提升了“一带一路”沿线国家心目中的中国国家形象。国际货币基金组织总裁拉加德盛赞中国移动支付快速发展，称之改善亿万人民经济生活。马来西亚总理纳吉布和新加坡总理李显龙先后表示希望把中国移动支付经验引进本国。国外使用中国移动支付的居民，切实感受到了便利，对中国国家形象更具好感。

2、目前影响我国移动支付产业国际领先地位的问题

（1）国内支付创新受到抑制影响国际竞争力

近几年，“伪P2P”、“伪现金贷”企业，引发了一系列风险案件。为此，管理层加强了互联网金融监管。而第三方支付由于实行持证上岗，规范管理，虽然并没有产生较大风险，但是也受到加强监管的很大影响。例如限制支付额度、限制远程开户等一些举措，在强调风险管理的同时，也对移动支付的市场创新活力产生了抑制。

（2）中国支付产业“走出去”面临在标准制定上话语权的缺乏

长期以来，国际上的支付标准由维萨和万事达卡等西方银行卡组织发起的产业联盟EMVCo[1]制定，全球银行和商户必须遵守这一“西方标准”。针对中国领先的二维码支付，EMVCo也在去年制定“西方标准”并在全球推广。中、西两种标准的技术兼容难度较高，一旦EMVCo标准成为主流，将使中国移动支付产业处于国际竞争的劣势。

3、贺强委员对保持移动支付领先地位的建议

（1）将移动支付作为推进数字普惠金融国策的核心战略，为移动支付创新与“走出去”提供良好的政策环境。

政府应支持企业进行具有社会意义的创新，如试点生物识别应用于偏远农村地区的远程开户等。以做强国内为基础，为“走出去”完善配套政策，进一步提升移动支付的国际竞争力。

（2）支持将移动支付作为“一带一路”倡议的一部分，鼓励中国企业与国外机构合作。

中国移动支付具备国际领先优势，周边国家也存在迫切的需求，我们应该从政府间交流、外汇管理、信贷政策等方面鼓励中国企业与国外机构合作，造福沿线人民。

（3）鼓励中国企业牵头制定国际支付行业标准，增强“中国标准”的话语权。

国内移动支付的用户体验和安全性经过市场多年检验，政府应鼓励中国支付企业全球推广“中国标准”，勇于与“西方标准”竞争，争夺未来发展“制高点”。

（4）加速强化粤港澳大湾区不同移动支付标准融合，建立区域级移动支付互联互通的世界标杆。

目前香港金管局在当地推广EMVCo二维码支付标准，导致内地和香港在标准上不一致，影响两地支付互通体验。建议在粤港澳大湾区推进移动支付互联互通试点，既有助于区域贸易和金融效率提升，也有助于港澳与内地经济深度融合，对地区繁荣稳定起到积极作用。

三、在去杠杆条件下推出股市T+0交易

贺强委员提出，当前，在“严监管、防风险”的条件下，我们采取的一个必要手段就是“去杠杆”。去除资金杠杆，必然会使金融市场的资金大幅减少。特别是股市，如果资金减少，将会直接影响股市的活跃，甚至带来市场的低迷。在这种情况下，正是推出股市T+0交易的有利时机。

贺强委员从2012年开始，连续六次提交了关于恢复股市T+0交易的提案，他十分希望能够看到股市T+0交易尽早推出。

1、股市T+0交易的优势

T+0交易可以使投资者特别是中小投资者及时止损。因为在T+1交易条件下，投资者买入股票后，如果发现操作错误，在当天不能卖出股票，只能在第二天以后才能卖出股票。而T+0交易条件下，投资者在买入股票之后，当日可以及时卖出，可以及时止损。

T+0交易可以使投资者在一天内，将自己有限的资金多次进行买卖，在不融资、不配资，不放大杠杆的情况下，极大地加大了股市交易量，提高了交易效率，促进了股市活跃，增加市场的流动性，增强了市场人气和投资者的信心。

T+0交易也会增加证券公司营业部经纪业务的佣金收入，提高证券公司的效益。同时，相应增加政府的印花税收入。

股市现货实行T+0交易，有利于与股指期货交易实现无缝对接，有利于通过沪港通、深港通，实现大陆与香港股市的顺利对接。

2、股市推出T+0交易的建议

第一，要统一思想，对股市T+0交易树立正确的认识。有人认为，股市T+0交易会导致股市的过度投机。实际上，股市的过度投机是因为机构操纵和违法犯罪导致的。股市T+0交易与T+1交易一样，只是一种股市的交易规则。股市T+0交易本身不仅不会导致股市过度投机，反而有可能在一定程度上抑制股市的过度投机。T+0交易会导致投资者逆向操作，出现多空互相制衡，客观上起到对市场股价的“抹平”作用，在一定程度上避免股价单边的上涨或下跌。

第二，建议管理层成立专门的研究小组，对股市T+0交易进行充分深入的研究，制定有关T+0交易的交易规则及监管措施，做好推出股市T+0交易的准备工作。

第三，中国证券登记结算公司及证券交易所、证券公司应当提供相应的技术保障，进一步做好T+0交易的技术支持及其协调工作。

第四，有关部门应当进一步研究股市T+0交易之后的监管问题，认真研究在新的交易规则下有可能产生的新问题，严格防止机构利用股市T+0交易操纵市场、操纵股价的行为。

第五，加强投资者风险教育工作。对于没有时间保证、风险意识不强的投资者而言，是不适宜进行股市T+0交易的，因此需要通过投资者风险教育，提高他们的风险意识，避免造成不必要的损失。

第六，股市T+0交易可以在一定的时间阶段逐步推进。我们目前已经在ETF等指数工具中推出了T+0交易。我们建议，下一步应当在大盘蓝筹股推出T+0交易，以此作为过度，取得经验。第三步，在股票市场中全面实行T+0交易。