我院姜富伟副教授为第一作者与澳门威斯人游戏网站官网卓越学术人才培养项目2014级本科生宋国凯和人民大学助理教授童国士合作撰写的论文“Technical Analysis Profitability without Data Snooping Bias: Evidence from Chinese Stock Market”，近期被International Review of Finance 期刊接收并发表。本篇论文的合作者宋国凯同学于大学三年级开始加入“澳门威斯人游戏网站官网卓越学术人才培养项目”，这篇论文也是该同学参与这个项目的结项成果。中央财经大学卓越学术人才培养计划起始于2011年，立足于从本科生中发现学术新秀，激发学术兴趣，塑造研究能力，建立学术自信、培养学术人才。经过几年发展，已取得了丰硕的成果。

本文使用海量数据挖掘技术分析了共5大类近3万个技术分析交易规则在中国A股市场的盈利能力。具体而言，本文采用中国A股市场1997年至2015年的数据进行回测了5类交易规则：轨道突破规则（Channel Breakout Rules），过滤器规则（Filter Rules），移动平均规则（Moving Average Rules），反转规则（Oscillator Rules），支撑线阻力线规则（Support Resistance Rules）。本文发现大约有170个技术交易指标能够预测中国A股市场涨跌并能显著战胜购买并持有策略。在搜寻有预测能力的技术交易指标时，本文强调计量经济学的严谨性，严格使用White(2000)，Hsu et al. (2010)等开发和拓展的超额预测能力检验（superior predictive ability test），来控制数据过度挖掘和联合检验带来的Type I偏误。本文实验发现，如果不控制数据过度挖掘偏误，常规t检验大约有认为2万个指标有显著预测能力。而控制数据过度挖掘偏误，显著的指标降低到170个。显然，不严谨的计量分析还带来夸大的预测能力分析报告。此外，本文还考虑不同交易成本（0.25%与0.5%）、不同指数数据（上证、深证、沪深指数等等）以及不同样本区间（992-2015,1997-2015,2002-2015,2007-2015），发现结果依然稳健。分时间区间分析发现，在1990年有更多的指标预测能力显著，但随着时间流逝，有显著预测能力的技术分析规则数量逐渐减少，我们对此解释为中国股票市场的发展程度和有效性逐渐提高。