工业用电与股票回报

作者：Zhi Da, Dayong Huang, Hayong Yun

摘要：文章通过工业用电增长率来预测长达一年的股票未来回报，得到的R2为9%。这说明当前的高工业用电量预示了未来的低股票回报，该结论与反周期风险溢价一致。工业用电量能够跟踪大多数周期性部门的产出，本研究使用工业用电量实时测量生产和产出，在资产定价理论和商业周期理论之间建立了联系。另外，相较于传统的金融变量，工业电力增长这一测度标准具有明显优势，并且优于Cooper和Priestley的实时产出缺口测量。

翻译：熊进宗