全球央行动态第30期（2018年6月10日-2018年6月16日）

一文读懂“央行超级周”

【关键数据】

点评：本周央行公布了社会融资规模、金融统计、信心指数和公开市场操作等多个统计数据。其中社会融资增量从4月的1.56万亿降至5月的0.76万亿，组成中只有人民币贷款和股票融资两项增量为正。

1. 2018年6月12日，中国人民银行发布2018年5月末的社会融资规模数据，具体如表1所示。

——来源：人民银行网站

2. 2018年6月12日，中国人民银行发布了2018年5月份的金融统计数据，具体如表2所示。

——来源：人民银行网站

3. 2018年6月15日，人民银行公布了2018年第二季度的城镇储户问卷调查报告、银行家问卷调查报告和企业家问卷调查报告，具体数据如表3所示。

——来源：人民银行网站

4. 2018年6月11日到6月15日，人民银行进行了多笔公开市场业务操作，具体表4所示。

——来源：人民银行网站

【热点问题】

点评：本周国务院公布了新一届货币政策委员会的名单，易纲接替周小川成为货币政策委员会主席，总人数从15人减至14人。

1. 2018年6月15日，国务院公布了国办关于调整央行货币政策委员会组成人员的通知，本公众号将主要内容整理如下：

（1）主席：易纲代替周小川成为货币政策委员会主席。

（2）人数：相比此前15人名单，这次变为14人，银监会和保监会合并为银保监会后，原来的2个名额改为了1个。

（3）退出：周小川、史耀斌(财政部原副部长)、张晓慧(央行原行长助理)，以及三位专家委员樊纲、黄益平和白重恩。

（4）新加入：刘伟(财政部副部长)、陈雨露(央行副行长)、刘国强(央行行长助理)、刘世锦(中国发展研究基金会副理事长)、刘伟(中国人民大学校长)、马骏(清华大学金融与发展研究中心主任)。

——来源：网易财经

图1：新一届央行货币政策委员会的组成人员

（图片来源网络）

2. 2018年6月15日，中国国际经济交流中心副理事长、中国人民银行原行长戴相龙在第十届陆家嘴论坛上表示：“要逐步的推进综合经营。”

戴相龙表示，从美国来说，国际金融危机以后，大银行兼并收购了大型国际银行，实行综合经营。“我们要走出去。”戴相龙说，随着外国投资银行加入竞争，要逐步的推进综合经营。

其建议，推进综合经营试点，一是建议要起草金融控股集团条例，规范管理，审定这些金融集团与银行、证券、保险。“但营业牌照只能给所属的全资公司或者控股公司。”二是对现有大银行投资证券、保险等非银行业务进行指导。“等非银行业比例达到一定比例以后，应该把某某银行改为某某银行控股集团，某某保险控股集团。”

据戴相龙介绍，2007年，有关部门陆续批准大银行成立全资或者控股的保险公司。因此其建议大银行也要进行投资保险证券的业务。

而因交通银行此前曾有过综合试验的实践，因此戴相龙建议，继续让交通银行进行金融试点，采取并购或者是收购，吸收一些非银行金融公司，成为一个真正的实行中国经营的，到一定程度下改为交通银行控股集团，“这样为大银行将来实行更大范围的综合经营进行探索，减少了风险，减少了曲折。”

——来源：网易财经

3. 2018年6月14日，在阿根廷比索持续大幅贬值后，阿根廷央行行长费德里科·斯图塞内赫尔14日宣布辞职。

斯图塞内赫尔在写给总统马克里的辞职信中表示，过去几个月中，多种因素导致他作为央行行长的信誉受到损害，他无法继续履职。

阿根廷政府当天发布公报说，现任金融部长路易斯·卡普托将接任央行行长，金融部和财政部将合并，由现任财政部长尼古拉斯·杜霍夫内任部长。

阿根廷自4月下旬以来遭遇了剧烈的汇率波动。6月7日，阿根廷与国际货币基金组织达成500亿美元贷款协议。为此，阿根廷承诺加快削减财政赤字，2020年实现财政平衡。

但随后，阿根廷比索大幅贬值。14日，比索对美元汇率暴跌6.4%，达到28.44比索兑换1美元的历史低点，最近一周贬值幅度已达11.3%。有分析人士认为，政府削减赤字的措施不明确是导致比索继续下跌的原因之一。

——来源：新华网

【政策取向】

点评：本周美联储、欧洲央行和日本央行三大央行公布利率决议，美联储如期加息25个基点，并将年内加息预期上调至4次。欧洲央行和日本央行均按兵不动，但欧洲央行计划在2018年年底停止资产购买计划。

1. 2018年6月14日，美联储如期宣布加息，将联邦基金利率区间提升25个基点至1.75%~2%，也就是说，美联储自2015年12月启动本轮加息周期，至今已经加息7次。与此同时，年内加息预期上调至4次，高于3月预期。

美联储声明称，经济面临的短期风险大致均衡，就业市场持续收紧；美国经济活动稳步上升，而此前认为增速温和。鉴于强劲的就业市场以及通胀数据，美联储将年内加息预期上调至4次，预计2018年还将加息2次，2019年料将加息3次。

——来源：深圳商报

2. 2018年6月14日，欧洲中央银行宣布其利率决定，维持主要再融资利率、隔夜贷款利率及隔夜存款利率不变。欧洲央行指出，将会维持目前每月300亿欧元的资产购买计划至2018年9月，在此之后，如果经济数据满足理事会预期的中期通胀前景，那么截至2018年12月底，每月资产购买计划将下降至150亿欧元，届时净购买结束。

——来源：新华网

图2：欧洲央行行长德拉吉

（图片来源网络）

3. 2018年6月15日，日本央行公布了利率决议宣布维持短期利率目标为-0.1%不变，同时维持10年期国债收益率目标在0%附近不变。决议内容基本符合市场预期。

日本央行表示，以目前速度购买国债以达成每年持债目标80万亿日元的承诺不变。日本经济温和扩张。CPI在0.5%至1.0%之间波动。通胀偏向一侧波动，随着产出缺口改善、通胀预期加强，通胀将加速升至2%。

日本央行此次是以8-1票决定维持货币政策不变。委员片冈刚士投下反对票。片冈刚士表示，通胀升至2%的可能性很低。如果日本央行下调中长期通胀预期，需要更宽松的政策。日本央行应当澄清当国内因素延缓通胀目标的达成时，是否进一步宽松。需要购买日本国债使得10年期或更长期的收益率进一步下滑。

——来源：和讯外汇

【高层言论】

点评：本周人民银行行长易纲“第十届陆家嘴论坛”上的讲话释放出较多信息，可以看出目前央行对“小微企业融资难”的问题非常重视，并通过多种政策引导正规金融系统为小微企业提供融资支持。

1. 2018年6月14日，人民银行发布《易纲行长在“第十届陆家嘴论坛（2018）”上的主旨演讲》，主要介绍了关于改善小微企业金融服务的几个视角，本公众号将主要内容整理如下：

（1）金融如何支持好、服务好小微企业：第一个视角，从金融结构方面，需要构建覆盖小微企业全生命周期的融资服务体系。第二个视角，要通过正规金融渠道提供更多的融资，使正规金融成为小微企业融资的主力军。第三个视角，要坚持财务可持续，增强金融机构服务小微企业的内在动力。第四个视角，要各方共同努力，用“几家抬”的思路来共同做好小微企业金融服务。第五个视角，以单户授信500万人民币以下贷款作为政策聚焦点和发力点。

（2）具体措施：一是提高普惠金融定向降准措施精准程度。二是加大再贷款和再贴现支持力度。三是强化商业银行内部激励考核机制。四是发挥好财税优惠的外部激励作用，对单户授信500万以下小微企业贷款的税收采取更优惠的税收政策。

（3）小微企业：小微企业也要积极增强自身“体质”，聚焦主业，规范经营，注重诚信，建立完善财务会计制度，主动对接银行信贷审批标准。有关部门要加快完善守信联合激励和失信联合惩戒机制，打击逃废债和欺诈行为。

——来源：人民银行网站

图3：人民银行行长易纲

（图片来源网络）

2. 2018年6月14日，为进一步落实党中央、国务院有关金融开放的工作部署，中国人民银行行长易纲到人民银行上海总部调研，与部分金融机构和企业代表进行座谈，就金融市场双向开放、上海自贸区和国际金融中心建设、资本项目可兑换等问题进行深入交流。与会代表介绍了人民币跨境使用、上海自贸区建设和金融服务、境内外市场双向开放等情况，并提出了改进和完善相关政策的建议。

易纲对上海国际金融中心建设以及自贸区积极探索资本项目可兑换路径，坚持实施先进管理理念，积极提升风险防范和监管能力予以高度肯定。易纲指出，坚定不移推进开放是新时代中国特色社会主义的必然要求。我们要按照党中央、国务院部署，统筹谋划进一步扩大开放的战略和举措，积极有为扩大人民币跨境使用，稳步提高人民币资本项目可兑换程度。人民银行积极支持上海加快推动国际金融中心建设，不断深化自贸区建设，为我国金融业进一步扩大开放以及人民币资本项目可兑换进行有益探索，积累可复制可推广的经验。

——来源：人民银行网站

3. 2018年6月12至13日，绿色金融改革创新试验区建设座谈会在浙江省湖州市召开。座谈会全面贯彻落实习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神，围绕国务院批复同意的浙江、广东、新疆、贵州、江西等五省（区）绿色金融改革创新试验区建设总体方案，认真总结一年来试验区建设取得的成绩，分析改革试点面临的新形势新任务，按照全国生态环境保护大会的要求，研究和部署下一阶段试点工作。人民银行党委委员、副行长陈雨露参加会议并讲话。

会议充分肯定了绿色金融改革创新试验区建设取得的成绩。一是建章立制，完善推进绿色金融改革创新试点的体制机制。二是依托市场，不断激发绿色金融创新内生活力。三是多管齐下，推动绿色金融基础设施建设见到成效。四是防控风险，确保试验区改革创新工作行稳致远。特别是，试验区在加强绿色金融标准体系建设、多渠道多资源推动绿色金融可持续发展、构建绿色金融正向激励机制和风险防范机制等方面形成了可复制可推广的经验。会议指出，对于绿色金融改革创新试验区建设中存在的问题和挑战，需要高度重视，认真研究加以解决。

会议强调，下一阶段，五省（区）试验区要紧紧围绕提升绿色金融可持续发展这一核心目标，推动试验区工作向纵深迈进。一是先行先试，大胆探索。积极开展构建绿色信贷业务管理系统、统一绿色信贷统计标准、探索环境权益抵质押融资以及金融支持清洁供暖试点和金融支持畜禽养殖业废弃物无害化试点等方面研究，成熟一项，推出一项。二是多措并举降低绿色项目融资成本，提升绿色金融市场吸引力。三是注重风险防范，牢牢守住风险底线。四是完善体制，共同形成推动绿色金融发展工作合力。五是加强评估，总结推广成熟的经验。

——来源：人民银行网站

（整理：何山）